2021 年净利润陡增 50%,歌尔深耕 VR / AR 迎来收获期
2021 被称为"元宇宙元年"、"真正的 VR 元年",VR / AR 产业呈现出了爆发之势。但 VR / AR 产业的火爆是否兑现了可观的业绩?是否带动了行业公司的发展?大可从国内领先的智能硬件制造商 -- 歌尔股份的财报中窥见一斑。
3 月 29 日晚间,歌尔股份发布 2021 年业绩报告,2021 年公司实现营收 782.21 亿元,同比增长 35.47%;实现净利润 42.75 亿元,同比增长 50.09%;基本每股收益达到 1.29 元,同比增长 44.94%。对于业绩大增,公司表示主要得益于公司 VR 虚拟现实、智能可穿戴和智能无线耳机等产品销售收入增长。
整体来看,歌尔股份近三年的归母净利润都保持增长,同时,歌尔股份资产负债率有所下降,现金流回升(财务数据),能够看出公司持续地推进经精益化运营,财务数据不断优化。公司强劲的业绩表现也赢得了机构投资者的青睐,年报显示,截至 12 月 31 日持仓机构达到 607 家,全国社保基金一零三组合、香港中央结算有限公司等均进入歌尔前十大流通股东。
十年潜心耕耘,VR / AR 成为业绩驱动飞轮
继 2020 年智能硬件业务成为歌尔股份成长最快的业务板块后,2021 年智能硬件业务继续保持高速增长,营收达到 328.09 亿元,同比增长 85.87%,成为公司第一大营收业务。
智能硬件涵盖受游戏玩家热衷的 VR / AR 产品,带有健康监测功能的智能手表,还有越来越多家庭选择的智能音响等智能产品。而 VR / AR 产品的出货量在近两年实现了爆发式增长,引发了市场的高度关注。随着"元宇宙"概念横空出世,相关话题是一波接一波,包括 VR、AR、MR 在内的 XR 被认为通往云宇宙的钥匙,科技大厂 Meta、Google、腾讯、字节跳动等也纷纷入局,市场对于 VR / AR 的看法已经与十年前发生了根本性的转变。
歌尔早在 2012 年就开始布局 VR,2016 年又进入 AR 领域。2021 年 VR 迎来爆发,近 10 年时间,歌尔同业内头部品牌厂商 Meta、索尼、联想等客户以及高通等知名战略合作伙伴一起完成了多款明星 VR / AR 产品的研发和量产上市,使得歌尔实现了大量技术解决方案和制造经验的积累。目前,歌尔可以提供包括 VR / AR 产品设计、研发和制造一站式解决方案。
随着 VR / AR 整机出货量不断提升,歌尔结合长期积累和布局的声学 / 光学 / 传感器 / 结构件等精密零组件产品,VR / AR 配套零组件在整机带动下同样得到进一步拓展。尤其是在 VR / AR 光学零组件方面,歌尔积极布局 VR / AR 光学透镜、AR 光机模组、光波导器件、光学面罩、微显示 / 微投影模组等精密光学零组件产品的研发和制造,率先引进了世界领先的纳米压印生产线。去年 3 月,歌尔光学产业园奠基,打造全球领先的 VR / AR 高端光学零组件产业基地。此外,歌尔在包括声学、结构件、材料应用等定制化零组件也在整机带动下实现良好发展,如自研的兼具卓越音质和私密性的近耳声学模组、创新的超轻复合材料和超轻金属等等,目前已应用在产品中。歌尔 VR / AR 精密零组件与整机形成零整协同、双轮驱动的发展态势,进一步提升了歌尔在 VR / AR 方面的竞争力。
根据公开信息,歌尔股份是 Meta 旗下 Oculus Quest2、索尼 PSVR 以及字节跳动 Pico VR 的独家代工厂商,占据全球中高端 VR 出货量 80% 以上份额。VR / AR 产业的高景气度带给了歌尔股份充足的前进动力。歌尔股份董事长姜滨曾在接受媒体采访时表示,"公司紧抓元宇宙市场机遇,推动新一代信息技术产业革命,围绕入口元宇宙硬件做文章,靠创新赢得先机,争取让歌尔再上一个新台阶。"据 IDC 最新预测,2022 年 AR / VR 头戴设备到 2026 年将达到两位数的增长,届时 VR / AR 头戴设备的全球出货量将超过 5000 万台,复合年增长率(CAGR)为 35.1%。凭借在 VR / AR 领域内的积淀,歌尔未来至少几年内的成长动能依旧充足。
战略领先,多赛道布局进入收获期
VR / AR 正在歌尔目前成长阶段大放异彩,然而这非唯一的亮点。
歌尔曾数次对外介绍"4+4+N"的发展战略,第一个 "4" 是指的四大精密零组件产品,包含声学、光学、微电子和精密结构件。第二个 "4" 指的是四个智能硬件整机产品的方向,包括了 VR / AR、TWS 智能无线耳机、智能可穿戴和智能家居等。"N" 指的是目前在积极拓展的一些新业务方向,包括汽车电子、触觉等。
歌尔的战略很清晰,每一块的业务都有明确的发展方向,这样能更好地反馈到业绩上。例如 TWS 业务,在 2019 年实现业绩爆发,使得包括 TWS 业务在内的智能声学整机一举超越精密零件组成为公司最大的营收来源,至 2021 年,该项业务营收达到 302.97, 同比增长 13.58%,持续保持增长态势。
在智能穿戴方面,歌尔 2013 年开始布局智能手环、智能手表等设备,在研发与制造方面积累了丰富的经验,其"可穿戴设备智能工厂"项目曾获得工信部智能制造试点示范,2021 年歌尔作为业内知名 ODM 制造商加入"高通可穿戴设备生态系统加速器计划"。后疫情时代消费者对于运动和健康的关注大大增强,融入血糖、血压监测等健康类应用是目前智能可穿戴设备上备受关注的创新焦点,目前国内华为等大厂已经积极引领投入,未来也可能会是一个非常大的赛道,歌尔这部分的布局也值得期待。
精密零组件业务,是歌尔起家的核心业务之一,同时也是公司毛利率最高的业务板块。2021 年,歌尔继续在声学零组件业务方面深耕,针对智能手表、智能眼镜、智能音箱、智能手机和平板、以及汽车音响等智能终端在音质提升方面的痛点和市场需求,推出了业内领先的下一代微型扬声器和大扬声器单元解决方案,继续引领声学器件升级,目前已部分应用到量产的旗舰产品中。
而在微电子部分,歌尔股份正在分拆控股子公司歌尔微电子至创业板上市,歌尔微分拆上市后募集的资金将进一步提升公司行业地位、市场份额以及盈利能力。过去数年间,歌尔微电子积累了从芯片开发、封装测试到相关自动化设计、开发的丰富经验和工艺实现能力,可提供"芯片 + 器件 + 模组"的一站式产品解决方案。2021 年,歌尔微电子还推出了具有自研 MEMS 芯片和 IC 芯片的 MEMS 气流传感器,在保证性能优良的同时,摆脱了国外芯片的束缚,已赢得某国际巨头订单并规模量产。此外,歌尔微电子还于今年发布了采用 SiP(System in Package)系统级封装的 UWB(Ultra Wideband)模组产品,应用于智慧工厂、标签、智慧零售、智能穿戴、智能家居、IoT 等领域,在提升终端捕捉和判断目标信息准确性的同时提升模组性能,缩小模块尺寸,同时减少终端产品开发调试周期以加快产品的开发上市。
坚持研发投入与创新,铸就发展"硬"实力
科技创新、研发能力、专利技术是科技型企业核心竞争力的组成。歌尔股份作为全球布局的科技创新型企业,始终将自主创新摆在突出位置,一直不遗余力的围绕主营业务持续布局研发投入。数据显示,歌尔股份始终保持研发经费的高投入,2021 年研发投入超 43 亿元,近 5 年累计投入已达 133 亿元。目前,歌尔股份累计申请专利 2.5 万项,其中发明专利 1.2 万项,已连续 6 年获得中国电子元件企业综合排序研发实力排行第一名。今年 2 月,凭借 VR 的关键技术积累和产业化,歌尔股份获得了 2021 年度山东省科学技术一等奖。而据今年全球知名品牌价值评估机构 Brand Finance 发布的"2022 全球最有价值 100 大科技品牌"榜单显示,歌尔股份已连续第二年上榜,名次从去年的全球第 91 位提升至全球第 76 位。
近年来,制造业企业都谋求从"制造"到"智造"的转型,去年年底工业和信息化部和国家发改委等八部门联合印发《"十四五"智能制造发展规划》,围绕创新、应用、供给和支撑等四个方面部署了六个专项行动,第二个就是开展智能制造示范工厂建设行动。在此背景下,今年 2 月国家工信部发布了 2021 年度智能制造试点示范工厂揭榜单位名单,歌尔股份成功上榜。
与年报发布同时,歌尔股份也预告 2022 年第一季度业绩,扣非净利润 8.42 亿元至 9.02 亿元,同比大增 40% - 50%,表明其主体业务经营业绩的稳步增长和盈利能力的持续向好。受疫情、战争等多重影响,今年以来全球股市波动较为严重,上市公司持有的权益性投资公允价值出现减少也在预期之内,在此情况下,公司的扣非增长更能反应公司的实际经营情况。
无论是精密零组件、TWS 耳机,还是 VR / AR,歌尔股份前瞻布局都在一一兑现,未来充满了未知,但市场依旧对它充满期待。
2022-05-06 01:30:14